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6月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.18萬(wàn)億元

2018-07-16 15:33:38 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

中國(guó)人民銀行日前發(fā)布6月社會(huì)融資數(shù)據(jù)顯示,6月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.18萬(wàn)億元,較上年同期減少5902億元。人民幣貸款增加1.84萬(wàn)億元,同比多增3054億元。6月M2貨幣供應(yīng)同比增8%,增速創(chuàng)歷史新低。

業(yè)內(nèi)人士表示,整體來(lái)看,6月份信貸放量符合預(yù)期,但社融、M2同比均不及預(yù)期,表內(nèi)信貸難以承接表外融資的局面仍在繼續(xù),貨幣仍有進(jìn)一步放松的空間,未來(lái)兩個(gè)月央行再次降準(zhǔn)概率較大。

對(duì)于社會(huì)融資規(guī)模增速下滑原因,央行新聞發(fā)言人阮健弘回應(yīng)稱,主要與各方面加強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿政策效應(yīng)逐步發(fā)揮有關(guān),比較突出的體現(xiàn)在委托貸款和信托貸款上。“資金運(yùn)用方面,前期有較多委托貸款、信托貸款投向地方政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)企業(yè),去杠桿過(guò)程中,這些行業(yè)的不規(guī)范融資在減少。”她表示,應(yīng)該看到,6月末人民幣貸款、企業(yè)債券余額分別同比增長(zhǎng)12.7%、8.7%,一定程度上對(duì)沖了委托貸款、信托貸款下降的影響。此外,資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行加快,不良貸款核銷力度加大,“若還原這些因素,實(shí)際貸款增長(zhǎng)會(huì)更多。”

繼4月“置換式”降準(zhǔn)后,央行6月再度定向降準(zhǔn),銀行間流動(dòng)性較為充裕,DR007和R007利率均處于17年以來(lái)的低位區(qū)間,多位業(yè)內(nèi)人士表示,貨幣結(jié)構(gòu)性寬松趨勢(shì)有望延續(xù)。

招商銀行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮表示,貨幣政策將繼續(xù)往中性偏松的方向調(diào)整,降準(zhǔn)會(huì)陸續(xù)有來(lái),但流動(dòng)性寬松向?qū)嶓w融資傳導(dǎo)遇到一些障礙,單純依靠貨幣政策的邊際作用在不斷下降,有必要更大力度啟動(dòng)財(cái)政政策,或者對(duì)監(jiān)管環(huán)境做出適度調(diào)整。

海通證券首席宏觀分析師姜超認(rèn)為,今年金融監(jiān)管政策進(jìn)一步規(guī)范后,非標(biāo)融資大幅萎縮,信用風(fēng)險(xiǎn)上升沖擊低等級(jí)信用債發(fā)行,貨幣流向?qū)嶓w主要依賴銀行貸款,而受到貸款政策的限制,表外融資難以回歸表內(nèi)。預(yù)計(jì)社融增速或?qū)⒗^續(xù)下行,信用風(fēng)險(xiǎn)上升。

整體來(lái)看,中泰證券研報(bào)預(yù)計(jì),穩(wěn)貨幣、寬信貸、緊信用將會(huì)是今年市場(chǎng)的基本格局,央行對(duì)于流動(dòng)性合理充裕的把控將繼續(xù)利好資金面,信貸投放也會(huì)更加積極,但在調(diào)結(jié)構(gòu)的大方向中,寬松的流動(dòng)性能否轉(zhuǎn)化、何時(shí)轉(zhuǎn)化、怎樣轉(zhuǎn)化為信用擴(kuò)張,依然存在較大不確定性,信用和利率背離格局何時(shí)反轉(zhuǎn)仍需等待更加明確的信號(hào)。

實(shí)習(xí)記者 向家瑩 北京報(bào)道

關(guān)鍵詞: 貨幣

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