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化工行業(yè)再掀“停工潮”!發(fā)生了什么?

2023-06-09 09:43:31 來源:期貨日報

長達(dá)幾個月的停車檢修在化工行業(yè)并不是新鮮事。5月以來,多家化工上市公司發(fā)布檢修停車公告,化工行業(yè)再掀“停工潮”。其中,江蘇索普化工、萬華化學(xué)、凱美特氣、淄博齊翔騰達(dá)化工等多家上市公司發(fā)布公告,宣布停車檢修或降負(fù)荷開工。事實上,今年年初起,化工行業(yè)就陸續(xù)開始有公告停車檢修,這與往年上半年檢修淡季的情況截然相反。期貨日報記者了解到,今年夏季,化工行業(yè)中,PP、PE、ABS、PTA等相關(guān)企業(yè)均有相應(yīng)的檢修計劃。


(資料圖)

江蘇索普化工:醋酸、醋酸乙酯及其配套裝置于5月26日起停車檢修,預(yù)計檢修時間為32天。

萬華化學(xué):煙臺工業(yè)園PP(30萬噸/年)、乙烯(100萬噸/年)、PO/SM(30/65萬噸/年)等裝置于5月8日開始陸續(xù)停產(chǎn)檢修,預(yù)計檢修45天左右。

化工多品種開工率遠(yuǎn)低于往年

在浙商期貨分析師朱立航看來,當(dāng)前,化工行業(yè)“停工潮”的到來主要是兩部分原因。“一方面,對于大部分化工品而言,上半年的旺季在金三銀四,旺季過去以后,二季度本身就是季節(jié)性的淡季,傳統(tǒng)的檢修時期;另一方面,近幾年化工又掀起了投產(chǎn)的熱潮,大部分化工品的產(chǎn)能增速較大,但下游又面臨復(fù)蘇不及預(yù)期的情況?!敝炝⒑奖硎荆瑸榱吮r,今年化工企業(yè)檢修明顯較往年正常時候要多一些,尤其是一些中小裝置面臨長期利潤虧損,化工各品種的開工均處在較低的位置。

記者觀察到,今年化工多市場開工率遠(yuǎn)低于往年。從已上市品種5月來的開工表現(xiàn)來看,PP5月的開工開工率81.29%,處于歷史同期低位;PTA5月開工月均不到75%,處歷史同期底部;其余大部分化工品也都大同小異,開工均在偏低位置,從后續(xù)的檢修計劃來看,低開工的情況或?qū)⒀永m(xù)。

“今年化工多市場開工率遠(yuǎn)低于往年主要原因在于產(chǎn)能增速較高與需求消費下滑的矛盾?!比A安期貨分析師安然表示,安迅思的數(shù)據(jù)顯示,2022年全球六大基礎(chǔ)有機化學(xué)原料均出現(xiàn)供過于求的局面。其中,我國化工產(chǎn)能過剩現(xiàn)象更加明顯,乙烯裂解利潤居全球末位。

對此,朱立航也表示,隨著上游煉廠近幾年大規(guī)模投產(chǎn),尤其是一體化裝置的投產(chǎn),很多化工品的格局均發(fā)生了較大的變化,供應(yīng)端區(qū)域產(chǎn)能過剩。與此同時,盡管目前需求得到了一定程度的好轉(zhuǎn),但海內(nèi)外宏觀情緒不佳,需求復(fù)蘇力度有限,下游得不到支撐,使得今年大部分化工品開工和往年相比,基本都在歷史同期的底部。

以PP為例,2022年至今投產(chǎn)超過600萬噸,總產(chǎn)能增長超20%,而需求端從數(shù)據(jù)上看,下游開工基本都在歷史同期最低水平。此外,出口訂單放緩和內(nèi)需表現(xiàn)偏弱影響較大,供應(yīng)投產(chǎn)大需求疲軟,上游企業(yè)不得不降負(fù)以保價?!安糠制髽I(yè)在當(dāng)下的供需錯配的環(huán)境里難以接受長期的低利潤虧損情況,以致被迫停車?!敝炝⒑椒Q。

事實上,每年夏季都是化工主要檢修的時間,今年也不例外。

據(jù)申萬期貨能化高級分析師陸甲明介紹,今年上半年新增供給較多,供需存在再平衡的必要,檢修成為市場的收縮供給的有效方式。為應(yīng)對供需的弱平衡,實際上今年較多行業(yè)都開始了提前檢修。其中,合成樹脂,PE、PP、PVC普遍檢修較早、較多。

以PVC為例,截至上周末,PVC整體開工率72.71%,環(huán)比下降1.7%。電石法開工率71.54%,環(huán)比下降0.8%。乙烯法開工率76.49%,環(huán)比下降4.83%,開工率較今年的高點均有明顯的下降。

“檢修方面,目前6月有檢修計劃的裝置有8套,涉及的產(chǎn)能有262萬噸。7月存在檢修預(yù)期的裝置有4套,多在西北地區(qū),涉及產(chǎn)能136萬噸?!标懠酌鞅硎?,從檢修損失的量來看,4月PVC,檢修損失產(chǎn)量在25.35萬噸,5月檢修損失27.19萬噸,同環(huán)比均有明顯增加。

聚烯烴市場中,從整體檢修產(chǎn)量損失月度對比來看,今年均是在3月就早早開始了檢修。

對此,國投安信期貨化工高級分析師?;芤脖硎荆巯N品種一般春季檢修較多,俗稱“春檢”,但今年依然受到成本端和需求端雙向擠壓,在虧損的情況下今年檢修較多,居高不下。

陸甲明介紹說,國內(nèi)聚乙烯5月實際檢修損失約36.62萬噸,預(yù)計6月仍有多家工廠近20條產(chǎn)線存在長短期的檢修計劃,預(yù)計檢修產(chǎn)量損失約37萬噸。5月國內(nèi)聚丙烯檢修損50.9萬噸,預(yù)計6月檢修損失產(chǎn)量環(huán)比仍處于高水平。

“聚丙烯今年檢修損失量同比明顯偏高,但今年擴產(chǎn)也較多,6月份尚有巨正源和安慶石化的投產(chǎn)計劃,盡管檢修居高不下仍難緩解供應(yīng)端壓力?!迸;芊Q。

供需錯配下企業(yè)被迫“停產(chǎn)保價”

采訪中,記者了解到,當(dāng)前化工企業(yè)面臨著產(chǎn)量持續(xù)增長與需求持續(xù)回落的壓力。

“一方面,近5年我國煉化產(chǎn)能不斷提高,目前原油一次性加工能力達(dá)9.1億噸/年,居全球第一。同時,新建煉廠均配套化工裝置,客觀上造成我國基礎(chǔ)化學(xué)原料產(chǎn)能大幅提高。另一方面,年內(nèi)全球經(jīng)濟增長回落明顯,海外訂單持續(xù)下滑,房地產(chǎn)行業(yè)景氣度回落,化工品消費大幅回落,造成供需矛盾激化?!卑踩徽f。

在?;芸磥恚壳?,上游化工企業(yè)主要面臨供需增速不匹配帶來的問題,這導(dǎo)致成本無法向下游順暢傳導(dǎo),從而導(dǎo)致去庫不暢,盈利陷入困境的現(xiàn)狀。下游制品企業(yè)則面臨原料價格持續(xù)下滑帶來的原料庫存貶值,原料采購意愿不高的情況,另外,需求疲軟、新增訂單不足帶來的加工費下滑,成品庫存消化較慢的問題。

“化工企業(yè)競相選擇‘停產(chǎn)保價’是當(dāng)下供需錯配環(huán)境下被迫的選擇?!敝炝⒑奖硎?,從目前的市場來看,化工企業(yè)壓力一方面來自于需求的疲軟,另一方面來自于自身的產(chǎn)能過剩格局。

“就目前的情況而言,大部分化工品在未來很長一段時間內(nèi)都將繼續(xù)承受較大的市場壓力。產(chǎn)能格局的改善非一朝一夕之事,需求想要超預(yù)期支撐整個產(chǎn)業(yè)鏈也絕非短時間內(nèi)可以看到的事情,企業(yè)或仍將面對當(dāng)下的困境?!痹谒磥恚巴9こ薄敝荒軙簳r緩解供應(yīng)壓力,不至于讓價格崩塌,但中長期的格局仍然不太樂觀,化工企業(yè)想要走出困境仍需要時間。

“供給壓力明顯的品種(如PP 、PVC)今年行業(yè)內(nèi)多以提前檢修的方式來調(diào)整應(yīng)對,現(xiàn)貨價格上也出現(xiàn)了明顯下跌?!标懠酌鞅硎荆瑑r格下跌之后,部分新裝置的投產(chǎn)也出現(xiàn)了延遲。但供需的修復(fù)并不是一蹴而就的,需要時間、信心等因素的共同配合。

在安然看來,當(dāng)前化工品估值不高,眾多化工品利潤處于小虧損狀態(tài),但考慮到工業(yè)品多是連續(xù)化生產(chǎn),供給壓力是常態(tài)化的。“在上游產(chǎn)能大量投放后,單個裝置的開工率持續(xù)下降,而整體供應(yīng)水平仍處于偏高水平。”安然也認(rèn)為,后期化工市場競爭依舊持續(xù)加劇,壓力較難緩解。

不過,下半年有傳統(tǒng)的金九銀十、雙十一、雙十二消費季。“隨著下半年季節(jié)性消費需求的好轉(zhuǎn),利潤應(yīng)該會有一定程度的修復(fù),企業(yè)的經(jīng)營壓力也會隨之有所緩解?!迸;苷f。

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