出品丨搜狐汽車·汽車咖啡館
作者丨韋燕玲
不出意外，贛鋒鋰業(yè)交出了一份“超賺錢”的成績(jī)單。
(資料圖片僅供參考)
先來(lái)看看到底有多賺錢：
2022年贛鋒鋰業(yè)營(yíng)業(yè)收入418.23億元，同比增長(zhǎng)274.68%；歸母凈利潤(rùn)為205.04億元，同比增長(zhǎng)了292.16%。
營(yíng)收、凈利直接翻了兩番不說(shuō)，這盈利能力可是能讓千億營(yíng)收量級(jí)的“寧王”都會(huì)有點(diǎn)羨慕的程度——寧德時(shí)代2022年?duì)I收達(dá)3285.9億元，凈利潤(rùn)為307.3億元。
乘著鋰價(jià)的東風(fēng)，贛鋒鋰業(yè)在去年輕松賺出了0.66個(gè)寧德時(shí)代、1.23個(gè)比亞迪。
目前，贛鋒鋰業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括三大類：鋰化合物及金屬鋰、鋰電池以及鋰電池回收。去年的高業(yè)績(jī)表現(xiàn)基本上依賴高價(jià)鋰礦實(shí)現(xiàn)。
毫無(wú)疑問(wèn)，今年如果鋰價(jià)持續(xù)下行，那么贛鋒鋰業(yè)們想實(shí)現(xiàn)這樣的“躺賺”……怕是有點(diǎn)難了。
不得不說(shuō)，贛鋒鋰業(yè)的2022年業(yè)績(jī)表現(xiàn)在各個(gè)維度上都達(dá)到了“史上最佳”的程度。
首先，2022年毛利率從39.81%增加到了49.5%，凈利潤(rùn)率從46.84%增加到了48.92%，盈利能力提升不少。
這一方面跟去年鋰價(jià)上漲速度太快，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了營(yíng)業(yè)成本增加的幅度有關(guān)；另一方面，贛鋒鋰業(yè)去年的“三費(fèi)”支出也有了明顯了降低。
根據(jù)年報(bào)，2022年贛鋒鋰業(yè)的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)9.67億元，同比減63.83%，占總營(yíng)收的2.31%。
其次，在去年的供需環(huán)境下，作為產(chǎn)業(yè)鏈上頭部玩家，贛鋒鋰業(yè)對(duì)下游的談判能力幾乎是“TOP級(jí)”的。
直接的表現(xiàn)是大幅度提升的現(xiàn)金流——2022年，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)到了124.9億元，同比增長(zhǎng)了376.67%。
此外，除了鋰礦業(yè)務(wù)，贛鋒鋰業(yè)的鋰電池板塊也已經(jīng)在快速增長(zhǎng)。
2022年贛鋒鋰業(yè)的鋰系列產(chǎn)品營(yíng)收345.8億元，營(yíng)收占比82.68%；鋰電池系列產(chǎn)品營(yíng)收64.78億元，占比15.49%。
去年全年，贛鋒鋰業(yè)動(dòng)力/儲(chǔ)能電池出貨量超6GWh，而在鋰電池業(yè)務(wù)中，儲(chǔ)能電池增長(zhǎng)速度則非常突出。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2022年，贛鋒鋰業(yè)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增速在300%~500%區(qū)間，與寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增速處在同一區(qū)間。
回顧贛鋒鋰業(yè)歷年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)的營(yíng)收是緊緊與鋰價(jià)掛鉤的。
2019年，碳酸鋰市場(chǎng)經(jīng)歷了“至暗時(shí)刻”，鋰價(jià)一度下跌至10萬(wàn)元/噸以下，這對(duì)贛鋒鋰業(yè)這樣的上游鋰礦廠商造成了“重?fù)簟?。?dāng)年，贛鋒鋰業(yè)利潤(rùn)斷崖式下跌，從2018年的13.41億元下跌至了3.58億元。
這從今年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)上也能夠得到證明——2022年，贛鋒鋰業(yè)的鋰原材料產(chǎn)銷增長(zhǎng)幅度并不大，但營(yíng)收卻實(shí)現(xiàn)了跨越式的增長(zhǎng)。
而今年從年初開始，鋰價(jià)就已經(jīng)遭遇腰斬，從高點(diǎn)的近60萬(wàn)元/噸一路下跌至了當(dāng)前的25.65萬(wàn)元/噸（截至3月30日）。鋰價(jià)下行疊加今年下游需求遇冷，這勢(shì)必會(huì)是贛鋒鋰業(yè)在今年將要面臨的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)。
贛鋒鋰業(yè)在年報(bào)中亦提示稱，新能源汽車銷量若受補(bǔ)貼政策等因素需求不振，將會(huì)對(duì)公司所處的鋰行業(yè)產(chǎn)生不利影響。
此外，贛鋒鋰業(yè)在年報(bào)中還提示了資源開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)。作為資源型產(chǎn)業(yè)，政府出口與稅率的政策調(diào)整、地域政治關(guān)系、自然災(zāi)害及運(yùn)輸中斷等情況均會(huì)影響鋰資源開發(fā)。
這或許能夠解釋贛鋒鋰業(yè)等鋰礦企業(yè)在資本市場(chǎng)“碰壁”的現(xiàn)象。
此前，搜狐汽車統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從2022年12月起，碳酸鋰板塊的股價(jià)跌幅便一直大于滬深300指數(shù)跌幅，近期跌幅在30%左右。
而贛鋒鋰業(yè)的股價(jià)走勢(shì)基本上也從去年7月份創(chuàng)下114元的高點(diǎn)之后便開始下跌，即使在前兩天交出一份優(yōu)秀的年報(bào)之后，股價(jià)依然呈現(xiàn)低迷的態(tài)勢(shì)。
除此之外，從已經(jīng)公布2022年年報(bào)的鋰礦企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)中，有一個(gè)現(xiàn)象也值得關(guān)注。
包括贛鋒鋰業(yè)在內(nèi)的眾多鋰礦廠商2022年的凈利潤(rùn)率都在30%以上，部分如融捷股份、藏格礦業(yè)甚至實(shí)現(xiàn)了超50%的超高利潤(rùn)率。但在統(tǒng)計(jì)的七家企業(yè)中，豐元股份的凈利潤(rùn)率則顯得有些不夠看——只有8.7%。
這是否跟豐元股份的跨界身份有關(guān)？此前的文章中，搜狐汽車分析過(guò)，豐元股份這家企業(yè)是典型的跨界吃紅利的企業(yè)（之前一直是草酸行業(yè)的老大哥），在鋰礦行業(yè)的布局遠(yuǎn)不如贛鋒鋰業(yè)這樣的老牌玩家。
這也預(yù)示著一種可能，在今年鋰礦行業(yè)下行壓力之下，以贛鋒鋰業(yè)為代表的老牌鋰礦玩家們也許能夠繼續(xù)鞏固自己的產(chǎn)業(yè)鏈地位，而一些跨界的、體量稍小的企業(yè)則會(huì)面臨更大的經(jīng)營(yíng)壓力。
從產(chǎn)能規(guī)劃上看，贛鋒鋰業(yè)還在穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)能釋放。目前，贛鋒鋰業(yè)已在國(guó)內(nèi)形成了約合12萬(wàn)噸LCE的鋰鹽產(chǎn)品生產(chǎn)能力，其計(jì)劃于2030年或之前形成總計(jì)年產(chǎn)不低于60萬(wàn)噸LCE的鋰產(chǎn)品供應(yīng)能力。
責(zé)任編輯：
