面向個人投資者、可投內(nèi)地公募基金、使用人民幣跨境結(jié)算……5月6日，中國人民銀行廣州分行、深圳市中心支行，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會廣東監(jiān)管局、深圳監(jiān)管局，中國證券監(jiān)督管理委員會廣東監(jiān)管局、深圳監(jiān)管局發(fā)布《粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點實施細(xì)則(征求意見稿)》，表明“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點進(jìn)一步推進(jìn)，逐漸接近實質(zhì)業(yè)務(wù)落地階段。
促進(jìn)跨境投資便利化
所謂“跨境理財通”業(yè)務(wù)，是指粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地和港澳投資者通過區(qū)內(nèi)銀行體系建立的閉環(huán)式資金管道，跨境投資對方銀行銷售的合資格投資產(chǎn)品或理財產(chǎn)品(以下統(tǒng)稱“投資產(chǎn)品”)。粵港澳大灣區(qū)經(jīng)貿(mào)往來密切、人員交流頻繁，居民個人在區(qū)內(nèi)跨境工作生活非常普遍，對跨境理財存在較大需求。
“跨境理財通”分為“北向通”和“南向通”。其中，“北向通”指港澳投資者在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地代銷銀行開立個人投資賬戶，通過閉環(huán)式資金管道匯入資金購買內(nèi)地代銷銀行銷售的投資產(chǎn)品;“南向通”指粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地投資者在港澳銷售銀行開立個人投資賬戶，通過閉環(huán)式資金管道匯出資金購買港澳銷售銀行銷售的投資產(chǎn)品。
那么，誰可以投資“跨境理財通”?本次《細(xì)則》提出了內(nèi)地投資者“門檻”，包括具有粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地9市戶籍或在9市連續(xù)繳納社保或個人所得稅滿5年;具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足最近3個月家庭金融凈資產(chǎn)月末余額不低于100萬元，或者最近3個月家庭金融資產(chǎn)月末余額不低于200萬元等。港澳投資者條件則由港澳金融管理部門設(shè)立。
關(guān)注微觀主體、聚焦居民投資是“跨境理財通”試點的亮點之一。光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，“跨境理財通”的推出，主要是便利粵港澳大灣區(qū)居民跨境理財投資，一方面，港澳地區(qū)個人可以購買內(nèi)地銀行的理財產(chǎn)品，進(jìn)一步拓寬到內(nèi)地投資的渠道;另一方面，內(nèi)地居民也可以購買港澳銀行的投資產(chǎn)品，實現(xiàn)個人資產(chǎn)配置多元化。
金融市場進(jìn)一步開放
根據(jù)《細(xì)則》，“北向通”投資產(chǎn)品范圍包括：內(nèi)地理財公司(包括銀行理財子公司和外方控股的合資理財公司)按照理財業(yè)務(wù)相關(guān)管理辦法發(fā)行，并經(jīng)發(fā)行人和內(nèi)地代銷銀行評定為“一級”至“三級”風(fēng)險的非保本凈值化理財產(chǎn)品(現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品除外);經(jīng)內(nèi)地公募基金管理人和內(nèi)地代銷銀行評定為“R1”至“R3”風(fēng)險的公開募集證券投資基金。而“南向通”業(yè)務(wù)可購買的投資產(chǎn)品由港澳管理部門規(guī)定。
植信投資研究院資深研究員張秉文認(rèn)為，上述安排使得“跨境理財通”在目前滬深港通基礎(chǔ)上，進(jìn)一步降低了內(nèi)地與港澳投資者投資異地金融市場的門檻。同時，“跨境理財通”通過多層次制度安排防范金融風(fēng)險：首先是通過額度控制，防控跨境匯兌和投資風(fēng)險;其次是對參與機構(gòu)和投資者設(shè)置明確門檻要求，對合作銀行設(shè)置準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，對投資者經(jīng)驗和資產(chǎn)規(guī)模也有相應(yīng)要求;再次是通過“唯一合作銀行”制度實現(xiàn)跨境資金流動的實時追溯，力求及時發(fā)現(xiàn)問題、解決問題。
“作為一家國際性銀行，在服務(wù)客戶的過程中我們發(fā)現(xiàn)：內(nèi)地投資者跨境投資時更加偏向于有固定收益的產(chǎn)品，也更能接受在海外上市的中概股、中資企業(yè)美元債作為投資標(biāo)的;對于港澳投資者，內(nèi)地資產(chǎn)吸引力應(yīng)該是中國經(jīng)濟(jì)高速成長過程中帶來的投資紅利，例如與新經(jīng)濟(jì)相關(guān)的新消費、新基建、新制造和新科技，以及人民幣資產(chǎn)等。”渣打銀行大灣區(qū)行政總裁林遠(yuǎn)棟表示，“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點將進(jìn)一步拓展渣打客戶的投資平臺，豐富他們的投資選擇，提升客戶服務(wù)體驗。
市場人士認(rèn)為，“跨境理財通”試點中的資金不論是北上還是南下都各有吸引力。對內(nèi)地居民而言，可以擴(kuò)展境外金融投資渠道;對港澳居民而言，內(nèi)地大型銀行理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品，以其相對穩(wěn)健的收益同樣具有吸引力，有利于拓寬吸引境外資金流入的渠道。
推進(jìn)資本項目可兌換
《細(xì)則》提出，“北向通”跨境資金凈流入額上限和“南向通”跨境資金凈流出額上限均不超過“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點總額度。目前，“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點總額度暫定為1500億元。“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點對單個投資者實行額度管理，投資額度為100萬元。人民銀行廣州分行、深圳市中心支行將在每個工作日通過官方網(wǎng)站公布“跨境理財通”總額度使用情況。人民銀行將視情況對“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點總額度和單個投資者額度進(jìn)行調(diào)整。
同時，“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點使用人民幣進(jìn)行跨境結(jié)算，資金兌換在離岸市場完成。“北向通”和“南向通”資金跨境匯劃均通過人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)辦理。
在業(yè)內(nèi)專家看來，“跨境理財通”試點在資本項目開放和人民幣國際化方面更具有里程碑式的意義。東方金誠國際團(tuán)隊負(fù)責(zé)人常征表示，“跨境理財通”的推出，拓展了境內(nèi)外資本市場流動的渠道，意味著我國資本項目兌換的進(jìn)一步開放。
《細(xì)則》公開征求意見，表明短期內(nèi)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施機構(gòu)將推進(jìn)各項準(zhǔn)備工作，人民幣跨境支付系統(tǒng)和人民幣跨境業(yè)務(wù)政策框架將不斷優(yōu)化。常征認(rèn)為，考慮到人民幣基礎(chǔ)設(shè)施的完善是推動人民幣使用率上升的重要因素之一，預(yù)計“跨境理財通”的正式啟動，將成為我國金融市場雙向開放的又一里程碑，既有助于推進(jìn)跨境人民幣職能完善，增加人民幣跨境使用場景，還將加快跨境資本市場流動，進(jìn)一步加深我國金融市場開放的廣度和深度。
中信證券研報顯示，“跨境理財通”有助于擴(kuò)大境內(nèi)外資金投資范圍，提升國內(nèi)金融業(yè)全球經(jīng)營能力。這有利于國內(nèi)資金分享海外金融產(chǎn)品收益，同時擴(kuò)大國內(nèi)銀行理財和基金產(chǎn)品投資資金來源。大灣區(qū)財富管理能力強的銀行更加受益。(姚 進(jìn) 陳果靜 郭子源)
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