汽車合資股比是什么？
1994年，《汽車工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》出臺(tái)，規(guī)定了整車企業(yè)在華合資項(xiàng)目中，外資資本不能超過(guò)50%。這種股比分配方式，其根本目的是在保護(hù)中國(guó)自主汽車工業(yè)不受到外資品牌沖擊的前提下，以“打開(kāi)市場(chǎng)換技術(shù)”的方式，為中國(guó)汽車孵化人才、完善經(jīng)營(yíng)格局，促進(jìn)中國(guó)汽車制造業(yè)整體發(fā)展。
這一合資規(guī)則在此后延續(xù)了幾十年，期間，我國(guó)汽車工業(yè)取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，多數(shù)自主車企也逐漸走上了國(guó)際市場(chǎng)舞臺(tái)大放異彩。又是在這個(gè)過(guò)程中，“外資資本不能超過(guò)50%”的合資股比分配方式暴露出的問(wèn)題被逐步放大。
一方面，合資項(xiàng)目中貢獻(xiàn)率更多的一方，嚴(yán)格意義上是在扮演合作另一方伙伴的“利潤(rùn)奶?！钡慕巧?。比如已申請(qǐng)破產(chǎn)重整的華晨集團(tuán)，企業(yè)“盈利”的年度報(bào)表之下，是如果沒(méi)有華晨寶馬項(xiàng)目，自身的利潤(rùn)就是負(fù)數(shù)。
另一方面，50:50的合資股比分配方式也限制著外資的話語(yǔ)權(quán)，甚至影響到自身經(jīng)營(yíng)。比如在一汽馬自達(dá)項(xiàng)目中，日本馬自達(dá)早年間對(duì)一汽馬自達(dá)曾進(jìn)行過(guò)增資。增資后，一汽轎車、馬自達(dá)公司、一汽集團(tuán)公司各占合資公司注冊(cè)資本的56%、40%和4%。此后，一直到一汽馬自達(dá)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)、解散，馬自達(dá)在合資項(xiàng)目中的股比也只有40%，始終沒(méi)有占據(jù)合資項(xiàng)目的主導(dǎo)地位，而一汽馬自達(dá)的經(jīng)營(yíng)也每況愈下。
利弊并存的情況下，關(guān)于是否要開(kāi)發(fā)合資股比的討論持續(xù)了很多年。
2021年年底，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部發(fā)布《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2021年版）》和《自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2021年版）》；新版負(fù)面清單顯示，在汽車制造領(lǐng)域，自2022年1月1日起，我國(guó)取消乘用車制造外資股比限制以及同一家外商可在國(guó)內(nèi)建立兩家及兩家以下生產(chǎn)同類整車產(chǎn)品的合資企業(yè)的限制。
這一政策的頒發(fā)，意味著“外資資本不能超過(guò)50%”的股比分配方式將正式退出歷史舞臺(tái)。
綜合觀察目前各家合資車企的股比開(kāi)放進(jìn)度。其中，自2022年2月11日起，華晨寶馬汽車有限公司的新合資合同正式生效，寶馬集團(tuán)在華晨寶馬所持股份正式變更為75%，華晨中國(guó)汽車控股有限公司間接持有剩余25%股份，雙方的合作有效期則延長(zhǎng)至2040年。
2021年11月，東風(fēng)汽車將東風(fēng)悅達(dá)起亞25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給悅達(dá)集團(tuán)，東風(fēng)悅達(dá)起亞變?yōu)閻傔_(dá)集團(tuán)和韓方起亞雙方共同持股，最終股比結(jié)果預(yù)計(jì)在今年4月份公布。
2021年12月，比亞迪與戴姆勒共同宣布，擬向其合資公司騰勢(shì)分別增資10億元人民幣。雙方對(duì)此重新簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，待股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，比亞迪將持有騰勢(shì)90%股權(quán)，而戴姆勒的持股比例將下降為10%。根據(jù)最新消息顯示，比亞迪汽車工業(yè)有限公司新增對(duì)外投資，新增投資企業(yè)為騰勢(shì)汽車銷售服務(wù)有限公司，投資比例100%。
2021年上半年，東南汽車發(fā)生股權(quán)變革，持股25%的三菱汽車退出，股權(quán)轉(zhuǎn)讓給福州交通建設(shè)投資集團(tuán)有限公司。
今年1月份，Stellantis集團(tuán)在其官網(wǎng)上宣布，計(jì)劃將其與廣州汽車集團(tuán)有限公司（下稱“廣汽集團(tuán)”）合資公司廣汽菲克中的持股比例由50%提升至75%，廣汽集團(tuán)與Stellantis已同意交易的相關(guān)手續(xù)，但仍需經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)。
近日，業(yè)界盛傳法系合資車企神龍汽車正在探討“兩室一廳”新合資模式。具體理解“兩室一廳”，就是神龍汽車旗下的兩個(gè)品牌標(biāo)致和雪鐵龍將由合資公司的中方股東和外方股東分別主導(dǎo)，神龍汽車則主要負(fù)責(zé)生產(chǎn)和企劃等公共業(yè)務(wù)。
2020年12月，大眾汽車完成對(duì)江淮大眾的增資，江淮大眾更名為“大眾汽車（安徽）有限公司”，大眾汽車股比達(dá)到75%；2021年初，大眾汽車集團(tuán)宣布在中國(guó)成立第二個(gè)持股超過(guò)50%的合資公司——奧迪一汽新能源合資公司，奧迪及大眾的持股比例占到了60%。
不難推斷，伴隨著股比開(kāi)放趨勢(shì)，在越來(lái)越多的合資項(xiàng)目中，外資車企和自主車企的話語(yǔ)權(quán)將重新被界定。那么，反過(guò)來(lái)再看汽車領(lǐng)域的股比規(guī)則演變，我們可以認(rèn)為，早年間的股比分配方式是對(duì)中國(guó)本土汽車的保護(hù)，但又是在這種保護(hù)中，滋生了個(gè)別自主車企的發(fā)展惰性，反而將該部分自主車企與真實(shí)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)隔離開(kāi)，影響了企業(yè)發(fā)展，需要被“放開(kāi)”。
同樣，原先的股比分配方式也約束著外資車企進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的節(jié)奏，決定了國(guó)內(nèi)車市的競(jìng)爭(zhēng)仍然不夠充分。而只有“放開(kāi)”，在合資項(xiàng)目中話語(yǔ)權(quán)更強(qiáng)的外資或外商獨(dú)資車企才有可能成為攪動(dòng)中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“鯰魚(yú)”，將我國(guó)的汽車制造業(yè)水平帶上更高的臺(tái)階。
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