每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)實(shí)習(xí)記者 黃辛旭 記者 趙成 每日經(jīng)濟(jì)新聞編輯 段思瑤
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月12日上午，蔚來(lái)汽車(chē)(NYSE：NIO)正式在紐交所掛牌上市，共發(fā)行1.6億股股票，開(kāi)盤(pán)報(bào)價(jià)6.26美元/ADS，位于此前公布發(fā)行價(jià)區(qū)間6.25~8.25美元的下限。開(kāi)盤(pán)一小時(shí)后下跌4.15%，報(bào)6美元/ADS。
根據(jù)蔚來(lái)汽車(chē)今日IPO發(fā)行價(jià)定在6.26美元，其籌資約10億美元。按此計(jì)算，蔚來(lái)汽車(chē)的估值約為64億美元。本著蔚來(lái)的“用戶(hù)理念”，由12名蔚來(lái)用戶(hù)(用戶(hù)、合作伙伴與蔚來(lái)員工組成的車(chē)主代表)上臺(tái)敲鐘，蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)始人李斌及高管均不在12名敲鐘人之列。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，蔚來(lái)汽車(chē)新募集的資金將主要用于追加研發(fā)投入、地面服務(wù)及市場(chǎng)開(kāi)拓。
從2014年11月成立至今，不足4年的時(shí)間完成IPO，蔚來(lái)汽車(chē)成為中國(guó)新能源汽車(chē)企業(yè)赴美上市第一股。
蔚來(lái)的“錢(qián)”途
蔚來(lái)汽車(chē)成立不足四年便赴美上市，與其與日俱增的資金短缺與競(jìng)爭(zhēng)焦慮不無(wú)關(guān)系。根據(jù)8月28日蔚來(lái)汽車(chē)發(fā)布的招股說(shuō)明書(shū)顯示，正式IPO前，蔚來(lái)汽車(chē)的借債總額為12.6億元人民幣。此前，蔚來(lái)通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)融資24億美元(約合169億元人民幣)，仍還有6億多美元(約合40多億元人民幣)的現(xiàn)金流。
不過(guò)，造車(chē)作為資金密集型的產(chǎn)業(yè)，蔚來(lái)自2016年至2018年6月30日，現(xiàn)金流出126.4億元人民幣，其中研發(fā)與公司運(yùn)營(yíng)及營(yíng)銷(xiāo)層面占據(jù)了大部分開(kāi)支。數(shù)據(jù)顯示，自2016年以來(lái)，蔚來(lái)累計(jì)研發(fā)投入55.27億元人民幣，其中40.6%為研發(fā)人員薪酬開(kāi)支;2017年研發(fā)支出為26.0億元人民幣。
另外，蔚來(lái)用于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的費(fèi)用也大得驚人。2017年，蔚來(lái)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為10.3億元人民幣，其中廣告營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)為5.23億元人民幣。根據(jù)2018上半年公司支付營(yíng)銷(xiāo)房屋租金為1.75億元人民幣推測(cè)，NIO House單店平均年租金為5000萬(wàn)元人民幣。
“過(guò)去三年多，蔚來(lái)很少采用廣告投放形式做營(yíng)銷(xiāo)或傳播，而是把更多資金投入到用戶(hù)服務(wù)與社區(qū)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域。”此前蔚來(lái)內(nèi)部人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。
蔚來(lái)方面曾多次向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者強(qiáng)調(diào)蔚來(lái)不差錢(qián)，尋求上市是看到新能源汽車(chē)在中國(guó)正處于快速擴(kuò)張時(shí)期，希望能抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，借助資本和投資充分投入這一行業(yè)。
但蔚來(lái)的高支出已經(jīng)導(dǎo)致高虧損。數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年，蔚來(lái)的凈虧損分別為25.73億元人民幣和50.21億元人民幣。僅今年上半年，蔚來(lái)就虧損了33.25億元人民幣。有分析認(rèn)為，2018年蔚來(lái)凈虧損額或?qū)⒃賱?chuàng)新高。
事實(shí)上，直到首款量產(chǎn)車(chē)ES8開(kāi)啟交付，蔚來(lái)才按下?tīng)I(yíng)收開(kāi)關(guān)。根據(jù)招股書(shū)顯示，蔚來(lái)今年上半年進(jìn)賬695.1萬(wàn)美元(約合人民幣4600萬(wàn)元)，其中汽車(chē)銷(xiāo)售營(yíng)收671萬(wàn)美元(約合人民幣4440萬(wàn)元)。與虧損增幅相比，汽車(chē)銷(xiāo)售營(yíng)收對(duì)蔚來(lái)的貢獻(xiàn)可謂杯水車(chē)薪。
此時(shí)IPO最佳？
從8月14日蔚來(lái)遞交招股說(shuō)明書(shū)開(kāi)始，關(guān)于蔚來(lái)此時(shí)IPO是否合適形成了兩種觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為，美股大盤(pán)自3月中旬起一直走低，近期海外上市的多家國(guó)內(nèi)公司市場(chǎng)表現(xiàn)均不佳。如，嗶哩嗶哩(NASDAQ：BILI)和愛(ài)奇藝(NASDAQ：IQ)在上市首日雙雙“破發(fā)”。
蔚來(lái)認(rèn)為，其商業(yè)模式會(huì)被美國(guó)的“金主”關(guān)注并認(rèn)同。許多具備商業(yè)前景的公司，如亞馬遜等在美國(guó)資本市場(chǎng)獲得了很好的收益。
另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，蔚來(lái)此時(shí)上市恰逢其時(shí)。“此時(shí)選擇IPO對(duì)蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，是個(gè)好的時(shí)間點(diǎn)。因?yàn)樵酵笸希〉母怕示蜁?huì)越大。目前，蔚來(lái)的車(chē)在小批量交付，往后拖的話(huà)，如果暴露出量產(chǎn)、后期使用等方面的問(wèn)題，可能會(huì)影響到后續(xù)的IPO。”一位不愿具名的汽車(chē)分析師對(duì)記者說(shuō)，現(xiàn)在蔚來(lái)還處于比較“朦朧”的階段，大家還看不太清后面的情況。
“一定要趕在豪華品牌在中國(guó)大規(guī)模投入電動(dòng)車(chē)前上市，如果有對(duì)標(biāo)了，蔚來(lái)的市場(chǎng)前景就不樂(lè)觀了。”知名汽車(chē)分析師李顏偉也認(rèn)為，在特斯拉等豪華電動(dòng)車(chē)產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化前，蔚來(lái)越早上市越明智。
第二個(gè)特斯拉？
一直以來(lái)，蔚來(lái)都被認(rèn)為是“中國(guó)版特斯拉”。事實(shí)上，有著“出行教父”之稱(chēng)的李斌此次推動(dòng)蔚來(lái)上市也正如法炮制了特斯拉的商業(yè)模式。但上市已有8年的特斯拉如今情況并不樂(lè)觀。
2010年，特斯拉以17美元的作價(jià)掛牌上市，其股價(jià)一度沖高到379.57美元，市值一度超過(guò)通用、福特等傳統(tǒng)車(chē)企，獲得較高的估值。這或許正是蔚來(lái)此次赴美上市的期望之一。
但特斯拉股價(jià)盡管一路飛升，公司的成績(jī)單并不好看。特斯拉財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，該公司營(yíng)收40.02億美元，凈虧損7.175億美元，與去年同期的3.364億美元凈虧損相比，幅度再擴(kuò)大。反觀蔚來(lái)，不斷增加的虧損額與特斯拉如出一轍。
此外，前有Model 3一再跳票，后有ES8延期交付，特斯拉和蔚來(lái)都在交付問(wèn)題上嘗了苦頭。
事實(shí)上，蔚來(lái)汽車(chē)在招股說(shuō)明書(shū)中也列出了不少風(fēng)險(xiǎn)。比如，蔚來(lái)汽車(chē)承認(rèn)，該公司迄今在電動(dòng)汽車(chē)量產(chǎn)方面經(jīng)驗(yàn)有限。蔚來(lái)汽車(chē)稱(chēng)，其無(wú)法保證能開(kāi)發(fā)出高效、自動(dòng)、性?xún)r(jià)比高的制造能力和工藝以及可靠的零部件供應(yīng)。而一家汽車(chē)企業(yè)，只有在完成這些目標(biāo)的基礎(chǔ)上，該公司才能滿(mǎn)足質(zhì)量、價(jià)格、工程、設(shè)計(jì)和生產(chǎn)方面的標(biāo)準(zhǔn)以及產(chǎn)量要求，從而成功實(shí)現(xiàn)ES8和未來(lái)其他車(chē)型的大批量銷(xiāo)售。
目前，蔚來(lái)ES8使用的超過(guò)1700個(gè)外購(gòu)零部件，是由蔚來(lái)汽車(chē)從160多家供應(yīng)商處采購(gòu)的。其中很多零部件來(lái)自其獨(dú)家供應(yīng)商。蔚來(lái)汽車(chē)預(yù)計(jì)ES8和今后上市的其他車(chē)型也會(huì)如此。蔚來(lái)在招股說(shuō)明書(shū)中稱(chēng)，它的供應(yīng)鏈讓其面臨多種潛在的交付失敗或元件短缺風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)蔚來(lái)在最新招股書(shū)中更新的ES8產(chǎn)能和交付情況，截至8月28日，蔚來(lái)已經(jīng)累計(jì)生產(chǎn)了2200輛ES8，已交付1381輛，還有約1.57萬(wàn)輛待交付。
此次，蔚來(lái)高調(diào)登陸美股，能否解決造車(chē)帶來(lái)的資金困境，以將其規(guī)劃中的產(chǎn)品相繼落地?業(yè)內(nèi)對(duì)此仍保持高度關(guān)注。作為首個(gè)登陸資本市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力代表，蔚來(lái)的成敗對(duì)造車(chē)新勢(shì)力而言也將影響深遠(yuǎn)。
熱門(mén)標(biāo)簽
外匯牌價(jià)
新股申購(gòu)
非農(nóng)數(shù)據(jù)
股市行情
原油庫(kù)存
黃金價(jià)格
白銀價(jià)格
原油價(jià)格
外匯行情
房貸計(jì)算
車(chē)貸計(jì)算
股票收益
基金計(jì)算
保險(xiǎn)計(jì)算
期貨計(jì)算
相關(guān)文章
蔚來(lái)背負(fù)百億虧損紐交所“敲鐘” 首日開(kāi)盤(pán)下跌
大眾又被告上法庭 眾多投資者向大眾索賠730億元
鈴木退出中國(guó)市場(chǎng) 菲亞特前7月在華銷(xiāo)量?jī)H百余輛
保時(shí)捷兩月內(nèi)四度發(fā)起召回 銷(xiāo)量大幅下滑
賣(mài)店等事件集中爆發(fā) 汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商該怎么做?
新能源汽車(chē)質(zhì)量問(wèn)題頻出 部分車(chē)企選擇停產(chǎn)
零部件存在缺陷 燃油泵問(wèn)題傳祺召回26萬(wàn)輛
大眾遭投資者起訴并被要求賠償110億美元
安全帶存起火隱患 福特北美召回200萬(wàn)輛皮卡
福田汽車(chē)深陷困境 扣非凈利累虧
責(zé)任編輯：
