奔騰新聞記者潘瑞冬
嚴重資不抵債后，*ST正邦（002157）(002157.SZ)公告了一則大手筆的合作項目。
5月15日晚，*ST正邦公告稱，公司近日與江西省供銷冷鏈科技有限公司(下稱“江西供銷冷鏈”)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方計劃在產(chǎn)業(yè)投資、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、冷鏈倉儲、冷鏈物流等方面開展全方位合作，協(xié)議有效期為5年，擬定合作額度為10億元。
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對此，*ST正邦表示此舉有利于發(fā)揮雙方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，提升雙方競爭力，對公司未來發(fā)展將產(chǎn)生積極影響。
不過，奔騰新聞記者注意到，截至目前，市場對*ST正邦的擔憂是其會不會退市。
值得注意的是，在5月5日，公司因2022年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，觸及《深圳證券交易所上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司股票交易已于2023年5月5日被實施退市風(fēng)險警示。
事實上，除了已經(jīng)嚴重資不抵債外，*ST正邦已經(jīng)連續(xù)兩年產(chǎn)生巨額虧損，而這其中的原因，既有行業(yè)層面的因素，也有公司激進擴張的原因。
2019年豬價高位運行之際，*ST正邦大筆舉債進行產(chǎn)能擴張，公司實施了四搶戰(zhàn)略——搶母豬、搶仔豬、搶養(yǎng)殖指標、搶人才。到2020年底，公司資產(chǎn)總額也從2019年底的308.32億元增加到592.6億元。
但隨著豬周期下行，生豬價格低至盈虧線之下，公司在2021年產(chǎn)生了188.2億元的巨額虧損，資產(chǎn)負債率也飆升至92.6%；2022年，豬價雖有短暫的大幅攀升，但整體仍然處于豬周期的底部區(qū)間，公司在2022年仍然錄得133.9億元巨額虧損，截至2022年末，公司已經(jīng)嚴重資不抵債，資產(chǎn)負債率高達148.41%。
雪上加霜的是，受債務(wù)壓力影響，*ST正邦在去年10月就被債權(quán)人申請重整及預(yù)重整。公司也表示，臨時管理人與公司正在積極推進預(yù)重整相關(guān)工作，包括資產(chǎn)調(diào)查、債權(quán)申報及審查、主要債權(quán)人溝通、配合意向投資人盡職調(diào)查及談判磋商等事項。
不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，資產(chǎn)重組遲遲未見進展，背后原因與*ST正邦的股價持續(xù)下跌不無關(guān)系。
K線圖顯示，從去年10月25日開啟預(yù)重組程序以來，公司的股價從4.45元/股持續(xù)降低至今年4月底的2.61元/股，然而，在證監(jiān)會進行退市風(fēng)險警告后，公司的股價連吃6個跌停板。
5月15日，公司股票打開跌停板，當天跌4.1%(*ST股票的漲跌幅限制為5%)。5月16日，受與江西供銷冷鏈合作公告的刺激，*ST正邦股價漲停，收報1.96元/股。但值得注意的是，這一股價水平較2020年8月的25.98元/股的高點下跌了92.46%。
進入2023年，豬價并未如2022年底各大生豬養(yǎng)殖企業(yè)預(yù)測的會有一定的利潤空間，截至目前，豬價大部分時間都低于15元/公斤，低于盈虧線。
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部及其他相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度全國外三元生豬出欄均價為15元/公斤左右，環(huán)比下跌逾30%，生豬價格在低位區(qū)間震蕩博弈，始終在行業(yè)成本線以下徘徊。
*ST正邦也坦承，受生豬價格低迷影響，疊加上輪周期已形成的業(yè)績壓力，對于公司目前經(jīng)營的穩(wěn)定性更帶來一定挑戰(zhàn)。
不過，與二級資本市場的反應(yīng)一樣，公司對與江西供銷冷鏈在產(chǎn)業(yè)投資、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、冷鏈倉儲、冷鏈物流等方面開展全方位合作表示樂觀，其稱有利于緩解公司經(jīng)營壓力。
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