今年前3季度,A股市場三大指數(shù)延續(xù)疲軟態(tài)勢,私募倉位卻出現(xiàn)明顯上升。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計顯示,10月份融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)創(chuàng)新高,10月份私募平均倉位為62.50%,相較9月份的52.61%環(huán)比上升近10%。
與此同時,私募基金業(yè)績?nèi)匀挥写嵘?,清盤私募的數(shù)量明顯增加,10月份單月清盤數(shù)量就有63只,其中股票型產(chǎn)品居多。
一面是私募倉位上升、投資信心增加,一面是清盤數(shù)量提升,私募基金業(yè)績整體表現(xiàn)不佳。如何看待這一現(xiàn)象?
私募排排網(wǎng)研究員劉有華表示,目前私募基金的倉位水平仍然偏低,并不能成為市場完全轉(zhuǎn)折回暖的信號。根據(jù)歷史數(shù)據(jù),私募基金平均倉位在70%到75%是比較正常的。低倉位的主要原因是目前市場的賺錢效應不強,今年以來私募基金虧損也比較嚴重,很多私募基金遭遇了凈值大幅回撤。
格上財富研究員王媛媛則認為,私募倉位連續(xù)5個月下降,到10月有明顯提升,不排除有機構(gòu)認為當前市場已經(jīng)處于估值底部。從影響市場的因素來看,中美經(jīng)貿(mào)摩擦和經(jīng)濟下行帶來的負面預期和壓力已經(jīng)釋放得很充分了,全市場平均估值較低,再加上政策面開始頻頻釋放重大利好,都可能成為部分私募基金加倉的理由。
清盤增加和信心提升是否矛盾?劉有華認為,私募清盤數(shù)量和信心指數(shù)并無直接關(guān)系,也不矛盾。私募基金之所以清盤,是因為市場的極端走勢和基金經(jīng)理的操作導致大量基金跌破止損線提前清算或者私募基金到期清算,屬于過去已經(jīng)發(fā)生的事實;上述信心指數(shù)則是私募基金經(jīng)理對未來一個月市場走勢的預期,屬于對未來市場的預判,尚未發(fā)生,因此二者并無直接聯(lián)系。
王媛媛認為,A股信心指數(shù)上升可能來源于對股市估值見底的預期,但同樣,正是股市估值一路走低才導致基金凈值下跌,私募清盤數(shù)量增加。從私募增持行業(yè)看,與大多數(shù)金融機構(gòu)并無太大差異。近期私募青睞銀行、券商、保險股,主要因為相關(guān)標的公司的業(yè)績表現(xiàn)樂觀。
另外,最近有關(guān)部門下發(fā)支持證券機構(gòu)積極參與化解上市公司股票質(zhì)押風險以及支持民營企業(yè)發(fā)展相關(guān)政策以來,被市場視為對上市公司的重大利好,有利于私募基金積極參與紓解券商的股權(quán)質(zhì)押風險。(周 琳)
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